政府和社会资本合作对企业债务期限结构的影响--来自中国上市公司的微观证据
The impact of Public-Private-Partnership on the term structure of corporate debt- Micro evidence from Chinese listed companies
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文摘
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基于2013-2018年我国上市公司微观数据的实证研究表明,政府和社会资本合作会显著影响企业的债务期限结构,即增加长期有息债务、降低短期有息债务占比.此外,相比于建筑、房地产等高负债行业的企业,低负债行业的企业参与政府和社会资本合作项目投资会显著提高自身债务率;从债务期限来看,政府和社会资本合作会增加高负债行业企业的长期有息债务.进一步研究表明,资产流动性是政府和社会资本合作影响企业债务期限结构的作用渠道. |
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其他语种文摘
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Empirical research based on the microdata of listed companies in China from 2013 to 2018 shows that Public-Private-Partnership will significantly affect the debt maturity structure of enterprises,namely,increasing long-term interest-bearing debt and reducing the proportion of short-term interest-bearing debt.In addition,compared with enterprises in high-debt industries such as construction and real estate,enterprises in low-liability industries will significantly increase their debt ratios by participating in Public-Private-Partnership projects.From the perspective of debt maturity,Public-Private-Partnership will increase the long-term interest-bearing debt of companies in high-debt industries.Further research shows that asset liquidity is the channel through which Public-Private-Partnership affects the term structure of corporate debt. |
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来源
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系统工程理论与实践
,2020,40(6):1545-1556 【核心库】
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DOI
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10.12011/1000-6788-2020-0413-12
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关键词
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政府和社会资本合作
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债务融资
;
债务期限结构
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资产流动性
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地址
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1.
对外经济贸易大学"一带一路" PPP发展研究中心、金融学院, 北京, 100029
2.
湖北师范大学数学与统计学院, 黄石, 435002
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语种
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中文 |
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文献类型
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研究性论文 |
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ISSN
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1000-6788 |
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学科
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社会科学总论 |
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基金
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国家自然科学基金
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文献收藏号
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CSCD:6793921
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参考文献 共
35
共2页
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